20世纪60年代，香港警界贪污成风，刚从警校毕业的雷洛（刘德华 饰）踌躇满志来到油麻地警局任职。他为人聪明机灵，很快得到上司颜同（秦沛 饰）赏识，被安排负责管理黑道社团。雷洛凭借自己的手段和智慧，在黑道中树立起威望，不仅与各大帮派头目称兄道弟，还从中获取了不少好处。在此期间，他结识了舞女阿霞（邱淑贞 饰），两人迅速坠入爱河。随着时间推移，雷洛的势力越来越大，逐渐成为油麻地的探长。然而，他的崛起引起了其他势力的嫉妒和不满，一场激烈的权力斗争即将展开。雷洛能否在复杂的环境中保住自己的地位，成为真正的五亿探长，令人拭目以待。