江南某小镇，越剧女班主邢师傅收留了父母双亡的少女竺春花和邢月红。两人结为舞台姊妹，春花天赋高、进步快，月红心生嫉妒。抗战爆发，戏班被迫流浪，后到上海演出。在上海，春花结识了进步青年江波，在他影响下，春花开始接触进步思想，渴望演有意义的戏。而月红被流氓唐经理利用，陷入纸醉金迷。 后来，春花排演新戏宣传抗日，遭唐经理破坏，戏班被封，邢师傅气死。月红为救春花，委身唐经理。抗战胜利后，春花在江波帮助下重建戏班，月红却因堕落染上毒瘾。最终，春花在舞台上觉醒抗争，月红也在春花感召下重拾自我，两人携手走向新的舞台。