《火焰驹》主要围绕着李彦贵和黄桂英的爱情故事展开。李彦贵之父遭奸臣陷害，家道中落，他无奈卖水为生。黄桂英本与李彦贵有婚约，她不顾父亲黄璋悔婚的阻拦，多次让丫环梅香给李彦贵送银米相助。后来，黄璋为谋取官位，将黄桂英许配给魏虎。黄桂英不从，在丫环的帮助下，女扮男装出逃。而李彦贵被魏虎诬陷，被判斩首。就在行刑之际，李兄李雁飞骑着日行千里的火焰驹星夜疾驰，搬来救兵，及时救下李彦贵。最终，李彦贵高中，与黄桂英团圆，恶人也受到了应有的惩罚。此剧情节跌宕起伏，展现了爱情的坚贞和正义的力量。