江南某戏班收留了父母双亡的邢月红和邢月凤，两人结为舞台姊妹。月红活泼大胆，月凤文静腼腆。后来戏班解散，她们到上海谋生。在上海，月红凭借艳丽扮相和大胆表演迅速走红，成为头牌，还与流氓唐经理有了纠葛。月凤则坚持传统表演风格，却一直不温不火。月红为了名利逐渐迷失自我，与唐经理勾结，甚至陷害月凤。月凤在困境中坚守初心，最终在进步人士的帮助下，认清了现实。解放后，月红幡然悔悟，姐妹俩在新社会的舞台上再度携手，以全新的姿态为观众带来精彩演出。